Aktualne rekomendacje giełdowe dla spółek GPW | info.bossa.pl
2020.09.23, godz. 14:06
kontakt

Rekomendacje DM BOŚ

Rekomendacje oraz Wycena publikowane są dla użytkowników niezalogowanych nie wcześniej niż po 7 dniach kalendarzowych od daty wydania/aktualizacji Rekomendacji.
Użytkownicy zalogowani (klienci DM BOŚ) mają dostęp do Rekomendacji, Wyceny oraz pełnej wersji Raportu po 3 dniach (D+3) od daty wydania/aktualizacji Rekomendacji.
Zastrzeżenia prawne w treści raportu.
Data
wydania/
aktualizacji
SpółkaSektorRekomendacja
fundamentalna
Rekomendacja
relatywna
Wycena
w horyzoncie 12M
Kurs z dnia
wydania
Raport
j.ang
Raport
j. pol
29-07-2020INTERCARSDobra konsumenckieKupujPrzeważaj253,70
212,00dla zalogowanych
29-07-2020PLAYWAYMedia i rozrywkaSprzedajNiedoważaj413,00
511,00dla zalogowanych
21-07-2020DOMDEVDeweloperzy mieszkaniowiTrzymajNeutralnie 97,00 dla zalogowanych
27-07-2020DECORAMateriały budowlaneKupujPrzeważaj25,80
22,80dla zalogowanych
27-07-2020DINOPLDobra podstawoweTrzymajNeutralnie227,10
200,00dla zalogowanych
27-07-2020EUROCASHDobra podstawoweKupujNeutralnie22,80
16,02dla zalogowanych
21-07-2020HANDLOWYBankiSprzedajNeutralnie31,20
 dla zalogowanych
21-07-2020PKOBPBankiTrzymajNeutralnie21,20
 dla zalogowanych
21-07-2020ASBISDystrybutorzy ITKupujPrzeważaj6,40
4,21dla zalogowanych
21-07-2020ABPLDystrybutorzy ITKupujNeutralnie

37,70

27,90dla zalogowanych
20-07-2020LPPDobra konsumenckieKupujPrzeważaj7236,00
6405,00dla zalogowanych
20-07-2020NEUCAOchrona zdrowiaTrzymajPrzeważaj534,20
516,00dla zalogowanych
17-07-2020LIVECHATProgramy i usługi ITTrzymajPrzeważaj81,60
85,00dla zalogowanych
15-07-2020NETIATelekomunikacja TrzymajPrzeważaj4,20
3,81dla zalogowanych
15-07-2020ORANGEPLTelekomunikacja TrzymajPrzeważaj6,30
6,56dla zalogowanych
10-07-2020CIECHChemiaKupujPrzeważaj45,00
30,85dla zalogowanych
09-07-2020MERCATORDobra konsumenckieKupujPrzeważaj175,50
132,00dla zalogowanych
09-07-2020PLAYTelekomunikacja TrzymajNeutralnie32,80
30,62dla zalogowanych
07-07-2020KGHMGórnictwoSprzedajNiedoważaj56,00
97,00dla zalogowanych
07-07-2020UNIMOTPaliwaTrzymajPrzeważaj45,00
42,20dla zalogowanych
07-07-2020ASSECOPOLProgramy i usługi ITTrzymajPrzeważaj72,10
67,00dla zalogowanych
02-07-2020LOTOSPaliwaKupujNeutralnie88,00
60,14dla zalogowanych
02-07-2020PKNORLENPaliwaKupujNeutralnie80,00
63,28dla zalogowanych
30-06-2020PGNIGPaliwaKupujPrzeważaj5,504,53dla zalogowanych
29-06-2020ASSECOSEEProgramy i usługi ITTrzymajPrzeważaj39,6038,00dla zalogowanych
25-06-2020ASSECOBSProgramy i usługi ITTrzymajNeutralnie35,20 dla zalogowanych
23-06-2020CCCDobra konsumenckieSprzedajNiedoważaj58,4065,00dla zalogowanych
15-06-2020VRGDobra konsumenckieTrzymajNeutralnie2,242,535dla zalogowanych
08-06-2020CLNPHARMAOchrona zdrowiaKupujPrzeważaj47,5036,65dla zalogowanych
26-05-2020TSGAMESMedia i rozrywkaKupujPrzeważaj703,00539,00dla zalogowanych
20-05-2020 SANOKDobra podstawoweKupujPrzeważaj19,00  dla zalogowanych
18-05-2020 COMARCHProgramy i usługi ITTrzymajNeutralnie215,00 dla zalogowanych
15-05-2020 SANOKDobra podstawoweTrzymajNeutralnie19,0011,80dla zalogowanych
13-05-2020 FAMURMaszyny górniczeTrzymajNiedoważaj2,402,10dla zalogowanych
08-05-2020PCCROKITAChemiaKupujPrzeważaj56,0041,10dla zalogowanych
07-05-2020PKOBPBankiTrzymajPrzeważaj21,2021,00dla zalogowanych
06-05-202011BITMedia i rozrywkaTrzymajNeutralnie538,00415,00dla zalogowanych
06-05-2020CDPROJEKTMedia i rozrywkaTrzymajPrzeważaj352,00357,50dla zalogowanych
06-05-2020CIGAMESMedia i rozrywkaTrzymajNeutralnie0,640,70dla zalogowanych
06-05-2020PEKAOBanki KupujNeutralnie58,1049,25dla zalogowanych
05-05-2020ENELMEDOchrona zdrowiaTrzymajPrzeważaj13,7011,80dla zalogowanych
04-05-2020HANDLOWYBankiSprzedajNiedoważaj31,2037,15dla zalogowanych
29-04-2020KGLDobra konsumenckie KupujNeutralnie14,60 dla zalogowanych
29-04-2020JSWGórnictwoSprzedajNiedoważaj10,0013,04dla zalogowanych
29-04-2020BOGDANKAGórnictwo KupujNeutralnie35,0020,50dla zalogowanych
29-04-2020INGBSKBankiSprzedajNiedoważaj90,40134,00dla zalogowanych
24-04-2020MBANKBankiSprzedajNiedoważaj176,70212,00dla zalogowanych
23-04-2020 SANTANDERBankiTrzymajNiedoważaj158,40150,00dla zalogowanych
21-04-2020GRUPAAZOTYChemiaTrzymajNiedoważaj31,0026,40dla zalogowanych
21-04-2020POLICEChemia KupujNeutralnie10,6011,10dla zalogowanych
21-04-2020PULAWYChemia KupujNeutralnie

158,00

73,40dla zalogowanych
31-03-2020EUROTELDobra konsumenckieKupujNeutralnie43,70 dla zalogowanych
20-03-2020FORTEDobra konsumenckiezawieszona dla zalogowanych
17-03-2020AGORAMedia i rozrywkazawieszona dla zalogowanych
02-03-2020COMARCHProgramy i usługi ITTrzymajNiedoważaj215,00 dla zalogowanych
27-01-2020FORTEDobra konsumenckieTrzymaj Przeważaj28,00 dla zalogowanych
17-01-2020CDPROJEKTMedia i rozrywkaTrzymajNeutralnie300,00 dla zalogowanych
15-01-2020ASSECOBSProgramy i usługi ITTrzymaj Przeważaj31,50 dla zalogowanych
19-11-2019BSCDRUKDobra konsumenckieKupuj Przeważaj51,8038,50dla zalogowanych
18-11-2019LSISOFTProgramy i usługi ITKupuj Przeważaj23,5014,30dla zalogowanych
22-10-201911BITMedia i rozrywkaKupujNeutralnie481,00352,00dla zalogowanych
28-08-2019CDPROJEKTMedia i rozrywkaKupuj Przeważaj258,00245,20dla zalogowanych
28-08-2019CIGAMESMedia i rozrywkaTrzymajNeutralnie1,050,98dla zalogowanych
26-07-2019CCCDobra konsumenckieSprzedajNiedoważaj 137,50156,20dla zalogowanych
23-07-2019CDPROJEKTMedia i rozrywkaKupuj Przeważaj258,00224,90dla zalogowanych
11-07-2019ASSECOPOLProgramy i usługi ITTrzymajNeutralnie59,3055,25dla zalogowanych
05-06-2019CIGAMESMedia i rozrywka Zawieszona dla zalogowanych
14-05-2019MERCORMateriały budowlaneKupujNeutralnie12,60 dla zalogowanych
25-04-2019ELBUDOWABudownictwoZawieszona dla zalogowanych
23-04-2019CIGAMESMedia i rozrywka TrzymajNeutralnie1,051,07dla zalogowanych
18-04-2019MILLENNIUMBankiTrzymajNeutralnie9,799,55dla zalogowanych
08-04-2019DOMDEVDeweloperzy mieszkaniowiTrzymajPrzeważaj87,3081,80dla zalogowanych
27-03-2019COMARCHProgramy i usługi ITKupujPrzeważaj224,70176,50dla zalogowanych
20-03-2019ARCTICDobra konsumenckieTrzymajNiedoważaj4,30 dla zalogowanych
14-03-2019ASSECOBSProgramy i usługi ITTrzymajNeutralnie30,3029,50dla zalogowanych
02-01-2019DATAWALKProgramy i usługi IT---24,90dla zalogowanych
20-11-2018GETINOBLEBankiZawieszonadla zalogowanych
24-10-2018FORTEDobra konsumenckieSprzedajNiedoważaj30,1035,40dla zalogowanych
23-10-2018SANPLBankiTrzymajNeutralnie369,10340,80dla zalogowanych
23-10-2018MEDICALGOchrona zdrowiaZawieszonadla zalogowanych
16-10-2018KGLDobra konsumenckieTrzymajNeutralnie18,9017,00dla zalogowanych
02-10-2018COMARCHProgramy i usługi ITTrzymajPrzeważaj172,20168,50dla zalogowanych
03-09-2018AGORAMedia i rozrywkaTrzymajNiedoważaj12,2010,60dla zalogowanych
06-08-2018BAHOLDINGDobra konsumenckieZawieszonadla zalogowanych
03-08-2018BUDIMEXBudownictwoTrzymajNeutralnie131,40117,00dla zalogowanych
03-08-2018ERBUDBudownictwoTrzymajNeutralnie13,9014,40dla zalogowanych
03-08-2018TRAKCJABudownictwoTrzymajNeutralnie4,504,14dla zalogowanych
03-08-2018UNIBEPBudownictwoTrzymajNeutralnie6,905,70dla zalogowanych
27-07-2018LENAMateriały budowlaneKupujNeutralnie5,00 dla zalogowanych
25-07-2018TAURONPEEnergetykaTrzymajNiedoważaj2,532,12dla zalogowanych
17-07-2018EUROTELDobra konsumenckieKupujNeutralnie28,10 dla zalogowanych
17-07-2018ALIORBankiKupujPrzeważaj97,10 dla zalogowanych
17-07-2018RONSONDeweloperzy mieszkaniowiKupujPrzeważaj1,50 dla zalogowanych
23-05-2018RAFAKOBudownictwoSprzedajNiedoważaj2,903,94dla zalogowanych
17-05-2018OEXDobra konsumenckieKupujNeutralnie24,70 dla zalogowanych
11-05-2018CYFRPLSATTelekomunikacja i mediaTrzymajNeutralnie27,00 dla zalogowanych
27-04-2018GETINBankiZawieszonaZawieszonaZawieszona dla zalogowanych
27-04-2018IDEABANKBankiZawieszonaZawieszonaZawieszona dla zalogowanych
17-04-2018KETYMateriały budowlaneTrzymajNeutralnie403,50333,00dla zalogowanych
23-03-2018GETINOBLEBankiTrzymajNiedoważaj1,451,38dla zalogowanych
21-03-2018COMPProgramy i usługi ITTrzymajPrzeważaj59,70 dla zalogowanych
23-02-2018VINDEXUSFinanse specjalneKupujPrzeważaj 11,707,60dla zalogowanych
22-02-2018EMPERIADobra podstawoweSprzedajNeutralnie73,90102,00dla zalogowanych
14-02-2018TOWERINVNieruchomościKupujPrzeważaj112,7043,50dla zalogowanych
12-02-2018JWCONSTRDeweloperzy mieszkaniowiKupujNeutralnie 5,804,54dla zalogowanych
12-02-2018MARVIPOLDeweloperzy mieszkaniowiKupujPrzeważaj 9,406,58dla zalogowanych
12-02-2018POLNORDDeweloperzy mieszkaniowiTrzymajNiedoważaj 9,509,63dla zalogowanych
12-02-2018ROBYGDeweloperzy mieszkaniowiSprzedajNeutralnie4,003,97dla zalogowanych
11-01-2018SYNTHOSChemiaPrzerwana4,89dla zalogowanych
11-12-2017ARCTICDobra konsumenckieTrzymajNeutralnie4,50 dla zalogowanych
11-12-2017ERGISDobra konsumenckieKupujPrzeważaj6,70 dla zalogowanych
11-12-2017ACTIONDystrybutorzy ITZawieszonadla zalogowanych
11-12-2017CIGAMESMedia i rozrywkaTrzymajNiedoważaj0,86 dla zalogowanych
11-12-2017ECHONieruchomościTrzymajNeutralnie4,95 dla zalogowanych
11-12-2017GTCNieruchomościKupujNeutralnie11,40 dla zalogowanych
11-12-2017RANKPROGRNieruchomościZawieszonadla zalogowanych
11-12-2017PGEEnergetykaTrzymajNiedoważaj13,90 dla zalogowanych
14-03-2017PELIONOchrona zdrowiaKupujPrzeważaj75,3058,00dla zalogowanych

Wykaz rekomendacji z ostatnich 12 miesięcy

SYSTEM REKOMENDACYJNY

Kupuj/Kupuj* - fundamentalnie niedowartościowana (potencjał wzrostu (procentowa różnica pomiędzy 12M EFV i ceną rynkową) powyżej kosztu kapitału) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;

Trzymaj/Trzymaj* - albo (i) właściwie wyceniona, lub (ii) fundamentalnie niedowartościowana/przewartościowana, ale brak katalizatorów, które mogą zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;

Sprzedaj/Sprzedaj* - fundamentalnie przewartościowana (procentowa różnica pomiędzy 12M EFV a ceną rynkową poniżej kosztu kapitału) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną.

Przeważaj/Przeważaj* - oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot lepszy niż benchmark** w ciągu następnego kwartału.

Neutralnie/Neutralnie* - oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot zbliżony do zwrotu z benchmarku** w ciągu następnego kwartału.

Niedoważaj/Niedoważaj* - oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot gorszy niż benchmark** w ciągu następnego kwartału.

*Boldem oznaczony jest parametr rekomendacji, który uległ zmianie (aktualizacja rekomendacji) - opcja dostępna dla użytkowników zalogowanych.

**Benchmarkiem jest indeks WIG.

Rekomendacja zapada w dniu jej zmiany - zapadnięcie poprzez zmianę" - lub w dniu, w którym upływa 12 miesięcy od jej wydania - zapadnięcie poprzez upływ czasu, którykolwiek z tych dni okaże się pierwszy. Relatywna stopa zwrotu z rekomendacji oznacza stopę zwrotu z akcji spółki, której rekomendacja dotyczy, w okresie od jej wydania do zapadnięcia (lub w okresie od wydania do chwili obecnej, w przypadku rekomendacji podtrzymywanych) odniesioną do stopy zwrotu z benchmarku w tym samym okresie. Benchmarkiem jest indeks WIG. W przypadku zapadnięcia danej rekomendacji poprzez jej zmianę oraz dla rekomendacji podtrzymywanych, jako wartości końcowe służące do wyznaczenia stopy zwrotu i relatywnej stopy zwrotu brana jest cena zamknięcia akcji z dnia zapadnięcia/ podtrzymania rekomendacji oraz wartość benchmarku z dnia zapadnięcia rekomendacji. W przypadku, gdy rekomendacja zapadła poprzez upływ czasu, jako wartości końcowe służące do wyznaczenia relatywnej stopy zwrotu brana jest średnia cen zamknięcia akcji z dnia zapadnięcia rekomendacji i czterech bezpośrednio poprzedzających go sesji oraz średnia wartość benchmarku z dnia zapadnięcia rekomendacji i czterech bezpośrednio poprzedzających go sesji.

Metody wyceny

DM BOŚ SA wycenia akcje analizowanych spółek dwiema metodami wyceny: metodą porównawczą i metodą DCF (zdyskontowanych przepływów pieniężnych). Silną stroną metody porównawczej jest uwzględnienie bieżącej oceny rynku odnośnie wartości spółek porównywalnych do wycenianej spółki. Wadą metody porównawczej jest ryzyko, iż w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo spółek porównywalnych do spółki wycenianej. Zaletą metody DCF jest to, iż jest ona uniezależniona od bieżącej rynkowej wyceny spółek porównywalnych do wycenianej spółki. Wadą metody DCF jest jej duża wrażliwość na przyjęte założenia, zwłaszcza te odnoszące się do wyznaczenia wartości rezydualnej. Pragniemy zwrócić uwagę, że wykorzystujemy także inne metody wyceny (na przykład NAV, DDM, czy SOTP), jeśli wymaga tego dany przypadek.

DM BOŚ SA wycenia akcje analizowanych banków dwiema metodami wyceny: metodą porównawczą i zmodyfikowaną metodą DDM (zdyskontowanych płatności dywidend). Silną stroną metody porównawczej jest uwzględnienie bieżącej oceny rynku odnośnie wartości spółek porównywalnych do wycenianej spółki. Wadą metody porównawczej jest ryzyko, iż w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo spółek porównywalnych do spółki wycenianej. Zaletą metody DDM jest to, że jest ona uniezależniona od bieżącej wyceny rynkowej spółek porównywalnych do spółki wycenianej. Wadą metody DDM jest jej duża wrażliwość na przyjęte założenia, zwłaszcza te odnoszące się do wyznaczenia wartości rezydualnej.

Założenia użyte w opracowaniu wyceny mogą ulec zmianie, wpływając tym samym na poziom wyceny. Wśród najważniejszych założeń wymienić należy wzrost PKB, prognozowany poziom inflacji, zmiany stóp procentowych i kursów walut, poziomu zatrudnienia i zmian wynagrodzeń, popytu na dobra spółki, kształtowania się cen substytutów produktów spółki i cen surowców, intensyfikacji działań konkurencji, kondycji głównych odbiorców produktów spółki i jej dostawców, zmian legislacyjnych, itp. Zmiany zachodzące w otoczeniu spółki są monitorowane przez osoby sporządzające rekomendację, szacowane, uwzględniane w wycenie i publikowane w rekomendacji, jak tylko zajdzie taka potrzeba.

Zastrzeżenia prawne

DM BOŚ dokłada staranności, aby ujawniać wszystkie interesy, konflikty interesów lub powiązania wymagane przez przepisy Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Możliwe jest występowanie powiazań oraz okoliczności, co do których można w uzasadniony sposób przypuszczać, że będą miały niekorzystny wpływ na obiektywność informacji, w tym interesy lub konflikty interesów osoby sporządzającej rekomendację lub osoby należącej do tej samej grupy w odniesieniu do instrumentu finansowego lub emitenta, do którego, bezpośrednio lub pośrednio, odnosi się rekomendacja. W takim przypadku, wykryte powiązania oraz inne okoliczności są ujawniane w treści raportu.